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　　周四紐約商業(yè)交易所(NYMEX)12月份交割的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲18美分，報(bào)收于每桶45.38美元，漲幅為0.4%。與此同時(shí)，倫敦ICE歐洲期貨交易所12月份交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格也上漲23美分，報(bào)收于每桶48.08美元，漲幅為0.5%。

　　投資者在油價(jià)近來(lái)已經(jīng)下跌至近三周低點(diǎn)的形勢(shì)下逢低買(mǎi)入。ClipperData的大宗商品分析師馬修•史密斯(Matthew Smith)表示，繼近日以來(lái)出現(xiàn)下跌以后，投資者買(mǎi)入原油的興趣已經(jīng)重返市場(chǎng)，但這種上漲因歐元走軟而失速，而歐元走軟則是因?yàn)闅W洲央行可能進(jìn)一步推出刺激性措施。此前一個(gè)交易日公布的美國(guó)政府報(bào)告剛剛顯示上周原油庫(kù)存大幅增長(zhǎng)，而油價(jià)在周四就轉(zhuǎn)為回升，這表明投資者已經(jīng)在很大程度上習(xí)慣了原油市場(chǎng)上的壞消息。與此同時(shí)，歐佩克成員國(guó)與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)周三召開(kāi)的一次會(huì)議并未達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，但有報(bào)道稱委內(nèi)瑞拉在會(huì)上提議，歐佩克應(yīng)恢復(fù)此前的政策以便為油價(jià)提供支持。

　　繼近日以來(lái)出現(xiàn)下跌以后，投資者買(mǎi)入原油的興趣已經(jīng)重返市場(chǎng)，但“這種上漲因歐元走軟而失速，而歐元走軟則是因?yàn)闅W洲央行可能進(jìn)一步推出刺激性措施”，ClipperData的大宗商品分析師馬修史密斯(Matthew Smith)說(shuō)道。歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧德拉吉(Mario Draghi)周四暗示該行可能會(huì)在年底以前推出更多的刺激性措施，從而推動(dòng)歐元匯率下跌，這對(duì)美元形成了支撐，而在通常情況下，美元匯率上漲會(huì)促使黃金等以美元計(jì)價(jià)的大宗商品期貨的價(jià)格下跌，原因是持有其他貨幣的投資者買(mǎi)入這些商品的成本將會(huì)變高。

　　芝商所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼常務(wù)董事Blu Putnam近日撰文稱，鑒于短期和長(zhǎng)期力量之間的角力產(chǎn)生不同尋常的不確定性，因此能源市場(chǎng)一直處于動(dòng)蕩之中。2016年外界將會(huì)看到，盡管原油與天然氣價(jià)格在較大交易區(qū)間內(nèi)上下起伏，并且形成較大的波動(dòng)，但兩者會(huì)繼續(xù)雙雙保持低價(jià)走勢(shì)。而從長(zhǎng)期來(lái)看，也就是在2017年至2020年期間，我們的基本假設(shè)一方面認(rèn)為原油與天然氣的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)分道揚(yáng)鑣，另一方面則是在很大程度上要越來(lái)越依賴于WTI這一全球原油基準(zhǔn)指標(biāo)。這里我們重點(diǎn)關(guān)注推動(dòng)能源市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的八大關(guān)鍵因素的變化情況，其中四項(xiàng)為短期因素，四項(xiàng)為長(zhǎng)期因素。

　　短期四項(xiàng)因素是：美國(guó)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)、中東產(chǎn)量增加、全球增長(zhǎng)放緩、厄爾尼諾對(duì)美國(guó)2015至2016年冬季的影響。長(zhǎng)期的四項(xiàng)因素則是：美國(guó)LNG的出口量、北海原油產(chǎn)量減少、天然氣定價(jià)與歐亞原油脫鉤、美國(guó)可取消原油出口禁令。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)本周發(fā)布了一份新的中東地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。文中稱，沙特的情況并不好。雖然該國(guó)儲(chǔ)備水平高達(dá)7000億美元，但嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)前景可能讓這個(gè)“土豪”國(guó)家在5年內(nèi)耗盡這筆巨資。油價(jià)暴跌極大地影響了石油出口國(guó)的財(cái)政形勢(shì)。布倫特原油可能在年內(nèi)跌至53美元/桶，去年上半年的報(bào)價(jià)高至110美元，石油出口國(guó)的財(cái)政局勢(shì)從大額盈余急劇轉(zhuǎn)向巨額赤字，僅在今年，中東北非及中亞的出口收入銳降3600億美元和450億美元。

　　如果不做財(cái)政調(diào)整，各國(guó)都會(huì)陷入嚴(yán)重的財(cái)政赤字問(wèn)題中，公共債務(wù)率會(huì)急劇抬升。美銀美林日前更新了各種油價(jià)水平下，沙特外匯儲(chǔ)備的維持情況。一個(gè)重要的結(jié)論是，如果沙特用盡7000億美元外匯儲(chǔ)備那么就意味著如此巨額的美元資產(chǎn)全然散貨，這也意味著石油美元周期的逆轉(zhuǎn)。