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　　不到一年前，美國(guó)大型頁(yè)巖油生產(chǎn)商還口口聲聲稱，他們需要油價(jià)在每桶60美元以上才會(huì)生產(chǎn)更多。然而，在油價(jià)出現(xiàn)數(shù)十年來(lái)最慘烈的暴跌之后，如今有些頁(yè)巖油生產(chǎn)商已經(jīng)表示，比這低得多的油價(jià)，也會(huì)讓他們考慮是否增加產(chǎn)出。對(duì)于美國(guó)主要頁(yè)巖油生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在40美元的油價(jià)相當(dāng)于原來(lái)的70美元。

　　這些最新言論凸顯頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)韌性十足，但也相當(dāng)于向?qū)κ趾徒灰咨贪l(fā)出了警告：美國(guó)原油產(chǎn)量回落或許幫助緩解了全球供應(yīng)過(guò)剩，但回落勢(shì)頭的持續(xù)時(shí)間可能短于一些人的預(yù)期。

　　億萬(wàn)富翁Harold Hamm旗下的Continental Resources Inc財(cái)務(wù)長(zhǎng)John Hart上周表示，如果美國(guó)原油達(dá)到每桶40-50美元區(qū)間的低到中段，該公司就準(zhǔn)備提高資本支出。這樣的價(jià)格區(qū)間使其可以把2017年產(chǎn)量提高逾10%。

　　Whiting Petroleum Corp董事長(zhǎng)兼執(zhí)行長(zhǎng)Jim Volker對(duì)分析師表示，將在3月底前停止壓裂新井，但如果油價(jià)達(dá)到每桶40-45美元，將會(huì)“考慮完成部分油井”。不到一年以前，這家美國(guó)北達(dá)科他州巴肯(Bakken)頁(yè)巖油田最大的生產(chǎn)商仍處于支出模式，當(dāng)時(shí)Volker表示如果美國(guó)原油達(dá)到70美元，可能部署更多鉆機(jī)。

　　雖然這些言論不乏謹(jǐn)慎，但還是讓人看到，成本急劇下降和效率快速提升已把美國(guó)頁(yè)巖油變成了一只重要力量，讓石油輸出國(guó)組織(OPEC)中的巨頭寢食難安。當(dāng)初，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手認(rèn)為美國(guó)頁(yè)巖油是成本較高的邊緣領(lǐng)域。

　　靈活的頁(yè)巖油生產(chǎn)商可以通過(guò)削減產(chǎn)出，幫助減緩跌幅已將近70%的原油跌勢(shì)。但如果原油開(kāi)始從當(dāng)前略高于30美元水準(zhǔn)反彈，他們將快速增產(chǎn)，也可能限制油價(jià)反彈。

　　Again Capital LLC合伙人John Kilduff指出，“頁(yè)巖油產(chǎn)量回歸的威脅令油價(jià)上行空間受限，如果需求或經(jīng)濟(jì)方面呈現(xiàn)一定看漲前景，他們會(huì)努力搶占先機(jī)，甚至?xí)煸霎a(chǎn)。”

　　一些產(chǎn)油商已經(jīng)開(kāi)始對(duì)未來(lái)產(chǎn)出進(jìn)行對(duì)沖操作，預(yù)計(jì)2017年油價(jià)將在每桶45美元附近。這種對(duì)沖操作可為將來(lái)的任何減產(chǎn)情況降低損失。

　　如今OPEC已不再愿意遏制供應(yīng)以提振油價(jià)，沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)歐那密上周稱全球油市的現(xiàn)實(shí)十分“殘酷”;在這種境況下，之前用于豐厚利潤(rùn)的招數(shù)現(xiàn)在已成了活命的法寶。

　　盡管德勤曾警告稱，三分之一的美國(guó)產(chǎn)油商可能面臨破產(chǎn)，但領(lǐng)先的頁(yè)巖油生產(chǎn)商表示，他們的雄心并不僅限于打敗國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　EOG Resources Inc董事長(zhǎng)Bill Thomas上周五表示，“我們已經(jīng)不再滿足于美國(guó)水平頁(yè)巖油低成本生產(chǎn)商的境界，EOG的目標(biāo)是要成為全球市場(chǎng)中富有競(jìng)爭(zhēng)力的低成本產(chǎn)油商。”

　　Thomas并未透露油價(jià)到何種價(jià)位會(huì)刺激EOG在今年增產(chǎn);但指出該公司備有3200處優(yōu)質(zhì)井位，如果油價(jià)達(dá)到每桶40美元，將可產(chǎn)生30%或者更高的回報(bào)率。