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　　美元重新走強或帶來商品拋售的壓力

　　昨日，國家發(fā)改委在2016年首次新聞發(fā)布會上介紹，2015年我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，GDP增速約為7%，前三季度GDP分別增長7%、7%和6.9%，與預期增長目標基本一致。而有分析人士認為，2016年我國宏觀經(jīng)濟增長將繼續(xù)放緩，大宗商品走勢難以轉(zhuǎn)強。

　　“我們對2016年中國經(jīng)濟增長速度的預測是6.2%，最主要的原因是房地產(chǎn)行業(yè)去庫存尚需時日。”瑞銀中國首席經(jīng)濟學家汪濤在昨日舉行的第十六屆瑞銀大中華研討會媒體見面會上表示，雖然房地產(chǎn)銷售已有好轉(zhuǎn)，但三、四、五線城市庫存仍然比較高，新開工繼續(xù)下降對行業(yè)的負面影響仍在持續(xù)。

　　不過，汪濤表示，2016年我國財政政策和貨幣政策有望繼續(xù)發(fā)力，預計財政赤字今年會提高到3%以上，同時中央也會擴大地方政府債發(fā)行和地方政府債務置換，并以不同方式增加政府投資，支持實體經(jīng)濟增長，包括加速推進PPP項目和要素價格改革。貨幣政策也有進一步放松的空間，預計全年會有兩次降息、多次降準，7天回購利率將會降至1.8%左右。

　　另外，她表示，今年我國改革進程也將加速，如國企改革中的企業(yè)兼并重組、混合所有制改革，“關鍵是關停‘僵尸’企業(yè)，允許國企破產(chǎn)重組，加快清理壞賬，我覺得這在供給側改革當中比較難，因為供給側改革做‘加法’容易，而做‘減法’比較難”。

　　汪濤認為，在這些政策幫助下，我國經(jīng)濟增速將會穩(wěn)定在6%以上，不會出現(xiàn)“硬著陸”，但經(jīng)濟下行的壓力仍無法完全抵消。

　　人民幣上周的貶值以及本周以來的趨穩(wěn)成為市場關注的焦點。汪濤認為，在人民幣自身高估，升值預期不復存在以及與美元逐漸脫鉤的背景下，人民幣會呈現(xiàn)溫和貶值，“預計今年會貶值5%，匯率雙向浮動加劇，不會像過去那樣一條直線基本不動”。

　　她認為，從政府意愿和管控能力角度出發(fā)，人民幣持續(xù)大幅貶值的概率較低。一方面，雖然我國資本有外流，但經(jīng)常項目順差仍非常大;另一方面，中央并沒有通過人民幣大幅貶值來穩(wěn)增長或去杠桿的意圖。

　　近日，除與春節(jié)假期有關的季節(jié)性消費品種如雞蛋、玉米淀粉等以外，國內(nèi)商品期貨市場普遍下跌。有分析人士認為，從產(chǎn)業(yè)方面看，我國從粗放式增長向集約式服務型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，必然會減少對大宗原材料的需求，從而利空國際大宗商品價格;從進出口來看，當前我國需求不佳，加上前期人民幣貶值導致內(nèi)外比價的擴大，使得國內(nèi)商品價格先揚后抑。

　　“人民幣匯率大幅波動導致市場出現(xiàn)避險的拋盤。內(nèi)外比價擴大使得進口增加，加大了國內(nèi)商品供應壓力，因此匯率短期企穩(wěn)并不能扭轉(zhuǎn)商品弱勢。”寶城期貨研究所副所長程小勇對期貨日報記者說，近日國際原油價格大幅下跌，也引發(fā)市場對新一輪成本塌陷的擔憂;美元重新振蕩走強或帶來更大的資金外流和商品拋售的壓力;此外，在春節(jié)來臨之際，工業(yè)活動和建筑活動不斷轉(zhuǎn)淡，需求進一步收斂，疊加企業(yè)回收貨款，廠商和貿(mào)易商拋貨換現(xiàn)，商品價格缺乏強有力的支撐。