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　　6月下旬以來，在交割注冊品牌制度實施后，pvc(聚氯乙烯)期貨價格從貼水現(xiàn)貨走向全面升水，而且PVC期貨市場成交活躍度大大提升，月度成交量同比增長在一倍以上。

　　今年5月初，PVC9月合約基差(現(xiàn)貨價格-期貨價格)還在180元/噸上下，到了6月初基差收窄為100元/噸左右，而至6月28日，基差為-245元/噸。由于能夠參加期貨交割的產品代表了市場主流，價格上漲既是投資者對三季度需求旺季看好的體現(xiàn)。

　　與此同時，“冷淡”幾年之后的PVC品種近期市場參與度提升，而基本面因素推動成為投資者看漲預期的主要原因。華信萬達期貨石油石化事業(yè)部總監(jiān)馬麗萍介紹說，從現(xiàn)貨市場情況看，由于近年宏觀經濟增速放緩，市場參與者對后市普遍悲觀，上游工廠多采用負庫存銷售策略，基本維持超賣格局，同時貿易商庫存也在下降，下游企業(yè)一直保持隨采隨用的原則，庫存較低;同時，出口方面增長亦較為強勁。這兩方面的因素疊加，導致國內總體社會庫存較低。

　　PVC出口量大增及低庫存運行的說法也得到了相關協(xié)會和生產企業(yè)的印證。中國氯堿工業(yè)協(xié)會副秘書長張培超表示，今年PVC出口量增加明顯。2016 年1～5月，中國PVC純粉累計出口總量為46.9萬噸，相比去年同期累計出口33.8萬噸的數(shù)量增加38.8%。出口量的增加對今年以來PVC社會庫存量的減少起到了較大作用。

　　看漲預期加上PVC期貨交割注冊品牌制度實施，兩個“抓手”推動PVC期貨交易的活躍度逐漸提升。2015年3月以來，PVC期貨交易量達到了294.1萬手，同比增幅55%;尤其是進入2016年以來，月平均交易量達到了37.4萬手，同比增幅超過141.3%。數(shù)據(jù)顯示，PVC期貨法人參與客戶數(shù)今年來同比增長62%，體現(xiàn)了期貨價格發(fā)現(xiàn)功能逐漸恢復后，市場主體重回市場進行避險操作。