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　　6月官方和匯豐制造業(yè)PMI“一平一升”

　　國家統(tǒng)計局昨日公布的數據顯示，6月中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.2%，同上月持平，連續(xù)4個月保持在榮枯線以上。同日，匯豐銀行公布的數據顯示，中國6月匯豐制造業(yè)采購經理指數(PMI)終值為49.4，略高于上月終值49.2。

　　分析人士認為，6月官方和匯豐中國制造業(yè)PMI“一平一升”，表明當前我國制造業(yè)穩(wěn)中有進，但企穩(wěn)回升的基礎還不牢固，應進一步出臺穩(wěn)增長政策。

　　下半年制造業(yè)有望企穩(wěn)回升

　　“當前經濟增長的需求基礎還不穩(wěn)固，世界經濟形勢變數增多，歐元區(qū)面臨希臘債務談判危機，我國出口前景不明朗。”國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究員張立群建議，進一步抓緊落實穩(wěn)增長的各項措施，穩(wěn)定投資增速，增強內需對經濟增長的支撐作用。

　　匯豐大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌在分析6月匯豐中國制造業(yè)PMI時說，受益于產成品庫存下降，經濟增長動力指標(即新訂單減產成品庫存)較上月增長明顯。讀數反映制造業(yè)環(huán)比降幅收窄，略有企穩(wěn)，但整體仍位于榮枯線之下，加之就業(yè)仍舊疲軟，寬松加碼應繼續(xù)。

　　“從6月中國制造業(yè)PMI及近期經濟數據看，需求低迷仍是我國制造業(yè)面臨的主要壓力，這進一步抑制了企業(yè)采購熱情，并可能對未來的生產造成壓力。”一德研究院分析師寇寧對期貨日報記者說，目前我國制造業(yè)需求的下滑壓力主要來自房地產投資的大幅回落和穩(wěn)增長政策力度不足，“6月制造業(yè)PMI訂單指數擴張放緩，表明目前來自基建及房地產投資的需求增長仍在回落，短期內制造業(yè)的企穩(wěn)基礎仍不穩(wěn)固”。

　　寇寧認為，下半年內需仍是制造業(yè)回升的主要動力。她預計，隨著地方政府債務置換的陸續(xù)啟動，基建投資增長在下半年有望加快。同時，伴隨著房地產市場銷售的持續(xù)改善，房地產投資下半年有望止跌回升，總體上有助于制造業(yè)回升。

　　鑒于去年下半年的基數較低，中期研究院宏觀策略分析師李莉認為，今年下半年制造業(yè)投資的同比數據有望好轉。“另外，下半年財政政策力度有望加大，貨幣政策也會積極配合，這些將成為下半年制造業(yè)企穩(wěn)的重要保障。”李莉說。

　　商品期貨或繼續(xù)振蕩筑底

　　多位接受期貨日報記者采訪的分析人士認為，在中國經濟增速尚無明顯觸底反彈跡象的背景下，國內商品期市仍處于振蕩筑底的過程中，近期價格上漲空間不大，但下跌空間也較有限。

　　“黑色金屬板塊受國內實體經濟影響較大，從長期趨勢看，隨著我國經濟結構轉型，黑色金屬需求有減弱勢頭，因此該板塊表現會相對較弱;化工板塊受國際市場原油價格影響較大，表現可能會強于其他工業(yè)品;農產品受經濟周期影響最小，走勢會較強一些。”格林大華期貨研究所所長李永民說。

　　無獨有偶，金鵬期貨研究所所長張曉磊也認為，基于經濟持續(xù)穩(wěn)步復蘇和產能過剩行業(yè)的分化，后期國內產能過剩產業(yè)品種如煤焦鋼等價格將繼續(xù)走低;受原油影響較大的化工類產品價格，有望隨著經濟的企穩(wěn)而逐步回升。

　　方正中期研究院院長王駿預計，近期鋼鐵、建材板塊將維持下探趨勢;煤、焦能源板塊表現偏空，繼續(xù)下行;有色金屬板塊將維持低位振蕩格局;化工板塊表現較為強勢，反彈可持續(xù);農產品板塊抗跌性較強，受豬肉價格周期性上漲，飼料養(yǎng)殖類相關品種將探底回升。