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　　油價持續(xù)下降影響了歐佩克及其他產(chǎn)油國的利益，歐佩克將于今年6月召開的會議上對產(chǎn)量政策進(jìn)行討論，目前歐佩克國家并沒有對是否減產(chǎn)形成統(tǒng)一意見，其中沙特等國家仍堅持維持目前產(chǎn)量。業(yè)內(nèi)預(yù)期，6月前，歐佩克或其他國家以主動減產(chǎn)等措施來提振油價的可能性較小。

　　的確，對于原油市場減產(chǎn)，目前尚沒有看到這種跡象。程小勇表示，一方面，OPEC尚沒有達(dá)到目標(biāo)，即讓美國頁巖油公司出局，以便搶占市場份額;另一方面，沙特等原油主產(chǎn)國成本很低，這些產(chǎn)油國在全球需求疲軟的情況下，只能通過增量來彌補(bǔ)價格下跌帶來的損失。另外俄羅斯作為一個重要產(chǎn)油國，其經(jīng)濟(jì)不景氣會使得其原油產(chǎn)量只會擴(kuò)張不會減少，因需要原油出口來創(chuàng)造收入。

　　沙特石油部長周末重申了不會減產(chǎn)的堅定立場，稱如果去年11月的OPEC會議決定減產(chǎn)，該組織就會失去市場份額。當(dāng)前沙特產(chǎn)油量已接近最高水平。沙特不會單方面減產(chǎn)，只有非OPEC產(chǎn)油國加入減產(chǎn)行列，沙特才會考慮合作減產(chǎn)。而美國頁巖油的產(chǎn)量并沒有下降，甚至由于國內(nèi)的石油稅收激勵政策，在 6月份可能還會上漲。

歐佩克及其他產(chǎn)油國的利益岌岌可危

　　因此，格林大華期貨分析師原欣亮表示，盡管原油基本面依然承受較大壓力，但我們?nèi)阅芸吹揭唤z曙光。資源品尤其是原油價格的暴跌已經(jīng)給原油消費國帶來“通入型通縮”的影響，當(dāng)前各國對進(jìn)入通縮風(fēng)險持一致性的抵制態(tài)度。

　　受疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲推遲加息預(yù)期的影響，美元指數(shù)持續(xù)回落，但此間國際油價并未快速反彈。

　　分析人士表示，目前原油市場基本面仍存在對油價不利因素，包括美國原油庫存仍在不斷增長，產(chǎn)油國死扛以讓頁巖油出局,但油價暴跌已令消費國帶來 “通入型通縮”影響，預(yù)計原油目前處于二次筑底階段，后期隨著檢修季節(jié)結(jié)束，周期效應(yīng)與現(xiàn)貨市場共振或?qū)⒃诙径扔瓉硪徊ǚ磸棥?/p>

　　美國原油庫存持續(xù)增加令國際油價壓力重重。但另一方面，油企正在削減開支。如何判斷美國原油庫存何時將開始下降?一旦下降，其對價格的影響如何?

　　姚瑤表示，目前低油價已對部分油企的財政狀況形成不利影響，促使其削減開支來應(yīng)對，但石油行業(yè)投資周期較長，因此資本開支削減并不會在短期內(nèi)對油價產(chǎn)生直接影響。而美國原油庫存的走勢受到上游原油產(chǎn)量和下游煉廠需求等多方面影響，在上游原油產(chǎn)量停止上升，或下游煉廠檢修結(jié)束，開工率回升后，美國原油庫存增加趨勢將放緩，甚至回落，并對美國原油價格形成支撐。

　　程小勇則認(rèn)為，除非油價跌至美國頁巖油平均成本10%甚至20%以下之后才有可能真正減產(chǎn)。真正減產(chǎn)之后，市場開始消化庫存，那時候美國原油庫存才會下降。另外，美元原油庫存下降的一個假設(shè)條件就是OPEC減產(chǎn)，OPEC減產(chǎn)會導(dǎo)致發(fā)往美國的原油減少。或者說OPEC上調(diào)發(fā)往美國油價，從而在內(nèi)外價差收斂的情況下，美國國內(nèi)減少進(jìn)口。如果美國原油庫存出現(xiàn)下降，那么國際原油價格就有可能觸底反彈。

　　研究員隋曉影對記者表示，市場普遍預(yù)計可能在下半年產(chǎn)量下降才能顯現(xiàn)，同時6月初美國將進(jìn)入夏季消費旺季，需求將有所提升，因此我們預(yù)計美國原油庫存真正開啟大幅下降模式可能在6月份以來。而庫存的下降將對油價形成支撐。