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　　5月22日，美國(guó)北方航運(yùn)基金中國(guó)區(qū)代表金海，出席了在上海舉行的“亞洲航運(yùn)財(cái)富論壇”，并就航運(yùn)金融投資的要點(diǎn)回答了主持人提問。

　　金海，現(xiàn)任美國(guó)北方基金中國(guó)區(qū)首席代表，曾擔(dān)任包括挪威帆利航運(yùn)集團(tuán)、英國(guó)ACM航運(yùn)有限公司和英國(guó)毅聯(lián)匯業(yè)金融集團(tuán)在內(nèi)的跨國(guó)公司的上海地區(qū)負(fù)責(zé)人。美國(guó)北方航運(yùn)基金是一家為航運(yùn)及近海石油業(yè)提供另類融資服務(wù)的全球性投資基金，該基金的投資側(cè)重于資產(chǎn)本身的價(jià)值屬性。

　　當(dāng)主持人問及該基金如何挑選符合投資要求的船東時(shí)，金海回答：

　　在項(xiàng)目融資評(píng)審中，北方航運(yùn)會(huì)關(guān)注的項(xiàng)目特性包括：

　　1)參與方：成熟企業(yè)并有良好的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

　　2)資產(chǎn)類別：航運(yùn)及海工領(lǐng)域。

　　3)船舶資產(chǎn)年限：短于15年。

　　4)投資金額：?jiǎn)蝹€(gè)項(xiàng)目投資額約2500萬美元，或通過共同投資可達(dá)1億美元。

　　5)借款人參與要求：賣方信貸，租約保證及/或擔(dān)保等。

　　6)退出機(jī)制：事先約定，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

　　7)投資期限：一般為3到7年，最長(zhǎng)可達(dá)10年。

　　除了上述幾點(diǎn)之外，北方航運(yùn)亦會(huì)結(jié)合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，利用如下模型對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估：

　　提到北方航運(yùn)偏好的船舶投資類別時(shí)，金海表示，該基金在散貨、油輪、集裝箱船和海工船領(lǐng)域都有投資，會(huì)根據(jù)具體評(píng)估做出投資決策。他以集裝箱船型為例，稱北方航運(yùn)使用多元回歸模型，得出小型支線集裝箱船和大型9千箱以上箱船投資收益的顯著性分布。自去年以來，該基金持續(xù)購(gòu)置小型集裝箱船舶達(dá)到10艘以上。

　　就是否會(huì)利用銀行杠桿的問題，金海表示，北方航運(yùn)基金近期募集了高達(dá)8億美元的股權(quán)投資基金，用于投資航運(yùn)和海洋工程領(lǐng)域。該資金來源包括機(jī)構(gòu)投資者和高凈值家族。

　　他同時(shí)指出，北方航運(yùn)基金與全球主要跨國(guó)銀行保持了持續(xù)多年的良好合作關(guān)系，以保證項(xiàng)目債權(quán)融資渠道的暢通。結(jié)合銀行的低成本資金，該基金從高杠桿資產(chǎn)中釋放流動(dòng)資產(chǎn)給借款人，使借款人在大額資本性支出下仍保有現(xiàn)金流動(dòng)性。在交易結(jié)構(gòu)中，盡可能提高尾款支付比例，降低還本付息的資金盈虧平衡點(diǎn)，從而協(xié)助船東在低迷的市場(chǎng)周期中改善現(xiàn)金流。