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　　由于利多因素較弱，而利空因素較重，原油期價(jià)在100美元上方遇阻并返身回落，預(yù)計(jì)短線反彈過(guò)后，還將尋求偏低價(jià)位支撐作用。

　　首先，中長(zhǎng)期原油供需維持平衡態(tài)勢(shì)。供應(yīng)方面，今年全球原油產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，預(yù)計(jì)美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)為50萬(wàn)桶/天;歐佩克產(chǎn)量整體將持平，伊朗、伊拉克、利比亞和蘇丹難以大幅回升，整體產(chǎn)量增長(zhǎng)不會(huì)超過(guò)30萬(wàn)桶/天水平;北海產(chǎn)量有望回升，幅度為20萬(wàn)桶/天;亞太地區(qū)原油產(chǎn)量難見(jiàn)增長(zhǎng)，將略有回落，預(yù)計(jì)將在10萬(wàn)桶/天水平;俄羅斯產(chǎn)量將整體持平，難見(jiàn)明顯增長(zhǎng)。全球預(yù)期產(chǎn)量增長(zhǎng)將在150萬(wàn)桶/天水平。

　　需求方面，基于IMF對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2 .87%的預(yù)期，預(yù)計(jì)原油需求增長(zhǎng)將達(dá)150萬(wàn)桶/天，高于去年的120萬(wàn)桶水平并觸及3年以來(lái)最高水平，其中中國(guó)需求增長(zhǎng)明顯放緩，預(yù)期將回落至30萬(wàn)桶/天;美國(guó)需求將回升并達(dá)到35萬(wàn)桶/天，超過(guò)中國(guó)，成為原油主要需求增長(zhǎng)點(diǎn);歐洲原油需求也將回升，并達(dá)到15萬(wàn)桶/天。全球原油供需對(duì)比由去年第4 季度的短缺30萬(wàn)桶逆轉(zhuǎn)為今年第1季度的過(guò)剩80萬(wàn)桶，供過(guò)于求將壓制原油期價(jià)走弱。

　　其次，地緣政治局勢(shì)方面，利比亞原油出口不會(huì)受到重大影響;烏克蘭雖然地緣局勢(shì)緊張，但不是原油重要生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，雖然歐美對(duì)俄進(jìn)行制裁，但尚未實(shí)際涉及俄羅斯對(duì)歐洲的能源輸出，因此對(duì)西歐原油供應(yīng)也缺乏實(shí)質(zhì)影響;本周伊核與六方國(guó)家將重啟談判，這將決定各方能否在日內(nèi)瓦過(guò)渡協(xié)議到期前達(dá)成最終的協(xié)議。如果伊朗能做出足夠的讓步，國(guó)際社會(huì)將解除對(duì)伊朗10多年來(lái)的石油和金融制裁，由此將國(guó)際原油構(gòu)成利空預(yù)期。因此，地緣政治局勢(shì)對(duì)原油供應(yīng)的利多效應(yīng)逐漸減弱。

　　季節(jié)性方面，目前時(shí)值冬季燃料油消費(fèi)旺季和夏季旅游旺季之間的淡季，原油消費(fèi)需求將季節(jié)性縮減，由此對(duì)原油構(gòu)成偏空影響。

　　再次，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)4月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月2日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存雖然減少178.1萬(wàn)桶至3.97576億桶。但據(jù)美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)1982年以來(lái)發(fā)布的每周數(shù)據(jù)顯示，原油庫(kù)存目前位于1931年以來(lái)最高水平。由于美國(guó)原油產(chǎn)量高企，且煉廠進(jìn)行季節(jié)性維修導(dǎo)致需求下降，原油庫(kù)存不斷上升。鑒于美國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量不斷增加，美國(guó)政府正重新審視長(zhǎng)期執(zhí)行的原油出口禁令。