貴州、長沙、廣州……一個(gè)個(gè)省市近期接踵公布了自己未來幾年甚至十年的投資計(jì)劃，期望這種投資計(jì)劃能應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下滑的壓力，希望通過這些數(shù)額巨大的投資計(jì)劃挽地方經(jīng)濟(jì)增長于不倒。

　　這些想法誠然是好的，也與中央當(dāng)前適度微調(diào)宏觀經(jīng)濟(jì)的總基調(diào)相呼應(yīng)，但問題在于，過于龐大的投資計(jì)劃是否屬于適度，是否屬于微調(diào)的范疇？

　　比如貴州拋出3萬億元的巨額數(shù)字，盡管通過已經(jīng)報(bào)道的新聞來看，貴州官方的釋疑是，這一龐大的規(guī)劃是根據(jù)全省旅游業(yè)到2020年的發(fā)展預(yù)測，初步設(shè)計(jì)近10年全省旅游投資額度大約需要3萬億元。

　　也就意味著這是個(gè)十年的投資規(guī)劃，平均每年大約是3000億元的旅游發(fā)展投資。然而，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，貴州省去年財(cái)政收入僅為1330億元。因此，每年3000億元的旅游發(fā)展投資對(duì)于貴州來說仍然稱得上天文數(shù)字。

　　貴州方面還表示，投資項(xiàng)目大多為招商引資項(xiàng)目，并非國家投資。但中國近三十年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)告訴我們，即使是招商引資項(xiàng)目，當(dāng)項(xiàng)目開建時(shí)，大量的資金依然是從當(dāng)?shù)劂y行或外省市銀行借貸而來。也就是說，在這些投資項(xiàng)目上，銀行信貸資金會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)地卷入。從現(xiàn)有的報(bào)道來看，已經(jīng)有地方銀行人士透露被要求作出貸款承諾。

　　這是一個(gè)略帶危險(xiǎn)的信號(hào)。當(dāng)?shù)胤截?cái)政收入無法支撐大規(guī)模投資時(shí)，銀行被“拐帶”加大信貸投放就會(huì)成為必然，如果這種投資行為在全國各省市紛紛出現(xiàn)，則中國必然受到整體信貸投放擴(kuò)大的壓力，中國的銀行系統(tǒng)目前并沒有能力提供這么大規(guī)模的貸款，因?yàn)槠湔跒橄?008年大規(guī)模刺激帶來的龐大地方政府債務(wù)而發(fā)愁。據(jù)中國企業(yè)報(bào)的報(bào)道稱，國家審計(jì)署的審計(jì)報(bào)告顯示，截至2010年底，地方政府債務(wù)余額達(dá)10.7萬億元，超過當(dāng)年全國財(cái)政收入，其中有78個(gè)市級(jí)和99個(gè)縣級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%。此外，審計(jì)署的一項(xiàng)審計(jì)結(jié)果顯示，2012年和2013年將是中國地方債務(wù)到期的高峰，兩年到期額度合計(jì)超過3萬億元。

　　那么，大規(guī)模的各省市投資計(jì)劃錢從哪兒來？地方發(fā)行債券直接融資并未被放開，一個(gè)可能的途徑就是繼續(xù)施壓貨幣當(dāng)局，而貨幣當(dāng)局為了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長及各方壓力不得不繼續(xù)放松貨幣政策而超發(fā)貨幣。

　　相關(guān)專家已經(jīng)在提醒，單純靠大規(guī)模的信貸投放刺激經(jīng)濟(jì)只能救一時(shí)，要考慮到長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，否則當(dāng)債務(wù)越積越大最終無法償還時(shí)，會(huì)引發(fā)更大的系列經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。因此，在此次中國經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)外部環(huán)境壓力下，更需慎重考慮大規(guī)模投資對(duì)銀行信貸資金的“拐帶”作用。

　　當(dāng)前，中國正鼓勵(lì)民間資本大力進(jìn)入此輪投資中，這在很大程度上能降低銀行信貸過分流出的擔(dān)憂，而各級(jí)地方應(yīng)該注意投資計(jì)劃別太超自身“實(shí)力”，更應(yīng)充分發(fā)揮除國家、銀行等之外的資本作用，不要只盯著銀行資金。對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，也要清醒認(rèn)識(shí)到各種風(fēng)險(xiǎn)，不被輕易“拐帶”進(jìn)大規(guī)模投資計(jì)劃的“藍(lán)圖”之中。