PTA-滌綸產(chǎn)業(yè)鏈由于產(chǎn)能急劇擴(kuò)張?jiān)偌由?014下半年原油價(jià)格下跌，PTA價(jià)格持續(xù)下行深跌至目前4400元/噸左右，較去年高點(diǎn)也跌去將近一半。PTA下游滌綸產(chǎn)業(yè)目前行業(yè)開工率維持高位，庫存水平也是處于歷史非常低的位置，行業(yè)處于弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，同時(shí)由于對(duì)下游具有一定的議價(jià)能力，在原油價(jià)格企穩(wěn)回升過程中將充分受益。

　　甲醇行業(yè)由于超過50%以上的甲醇的生產(chǎn)原料主要天然氣，國際貿(mào)易甲醇的原料基本都是天然氣，同時(shí)下游目前近40%需求為用于替代石油的燃料和MTO(甲醇制烯烴)，因此導(dǎo)致甲醇與原油價(jià)格的相關(guān)性較強(qiáng)，在過去近20年當(dāng)中，甲醇與原油基本保持同步正相關(guān)。去年四季度國內(nèi)甲醇隨原油價(jià)格暴跌而大幅下挫35%以上。迚入 2015年國內(nèi)外甲醇新增產(chǎn)能非常有限，國內(nèi)商品甲醇產(chǎn)能僅國泰化工的一套40萬噸裝置，我們認(rèn)為甲醇價(jià)格有望隨原油企穩(wěn)反彈而上漲。

　　改性塑膠改性塑料的生產(chǎn)原料主要是樹脂(PP、PE等)，和原油價(jià)格高度相關(guān)，而改性塑料行業(yè)由于行業(yè)集中度較低，競爭比較激烈因此在原材料價(jià)格快速下跌過程中，議價(jià)能力相對(duì)較弱，疊加庫存的損失，因此在油價(jià)下跌過程當(dāng)中實(shí)際的業(yè)績會(huì)有所損失。但在原油價(jià)格上漲過程中，原材料價(jià)格會(huì)漲，同時(shí)在買漲不買跌的心態(tài)影響下，客戶的補(bǔ)庫意愿也比較強(qiáng)烈，產(chǎn)品價(jià)格會(huì)有一定程度的上漲，疊加庫存因素，企業(yè)盈利會(huì)有顯著的改善。

　　油氣上游受能源領(lǐng)域改革的推動(dòng)，國內(nèi)不少企業(yè)開始涉足油氣上游產(chǎn)業(yè)，其將直接受益與油價(jià)的企穩(wěn)反彈。